Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Как спрогнозировать риск банкротства компании». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.
Невозможно со 100-процентной точностью сказать, какой бизнес обанкротится, а какой нет. Однако можно объективно оценить вероятность такого события на основе определенных признаков. Оценка риска банкротства предприятия – это количественная диагностика, позволяющая заблаговременно избежать финансовых проблем.
Показатели риска банкротства
Наиболее очевидный показатель, указывающий на проблемы внутри бизнеса, – большое количество долгов, которые продолжают накапливаться, при отсутствии возможности рассчитаться с ними. В такой ситуации руководители могут скрывать фактическое положение дел, чтобы довести компанию до преднамеренного банкротства – выявить подобные планы без независимого аудита сложно.
Своевременный аудит важен еще и потому, что основная причина ликвидации компаний – финансовый кризис. К нему могут привести различные факторы: неэффективное управление заемным капиталом, получение компанией займов, которые больше ее собственных средств, просроченные дебиторские задолженности и многое другое.
К показателям риска банкротства, которые должны заставить руководство насторожиться, относятся также наличие нерентабельных отделов и производство, снижение объемов продаж и инвестиций.
Оздоровление предприятия
Финансовое оздоровление – один из этапов банкротства, решение о котором принимают после наблюдения и анализа возможности восстановить платежеспособность компании. Процедура оздоровления начинается с собрания кредиторов, утвержденного арбитражным судьей. На собрании рассматривают заявление, к которому инициатор прикладывает план оздоровления и график погашения задолженностей, протокол собрания и информацию о резервах компании.
Принимая во внимание возможность обеспечения гарантий со стороны должника, собрание оценивает ситуацию и выносит решение о начале процедуры оздоровления. При этом оно не может длиться более двух лет, и на протяжении всего времени предприятием руководит административный управляющий, который поддерживает активное взаимодействие с кредиторами.
Процедура зависит от предложенного плана. Она может включать поиск инвесторов, закрытие убыточного производства, смену профиля компании, привлечение новых специалистов. Оздоровление может потребовать даже запуска рекламных кампаний и повышения квалификации сотрудников. Процедура завершается выполнением плана и отчетом о результатах, после чего компания переходит под внешнее управление.
Бизнес: • Банки • Богатство и благосостояние • Коррупция • (Преступность) • Маркетинг • Менеджмент • Инвестиции • Ценные бумаги: • Управление • Открытые акционерные общества • Проекты • Документы • Ценные бумаги — контроль • Ценные бумаги — оценки • Облигации • Долги • Валюта • Недвижимость • (Аренда) • Профессии • Работа • Торговля • Услуги • Финансы • Страхование • Бюджет • Финансовые услуги • Кредиты • Компании • Государственные предприятия • Экономика • Макроэкономика • Микроэкономика • Налоги • Аудит
Промышленность: • Металлургия • Нефть • Сельское хозяйство • Энергетика
Строительство • Архитектура • Интерьер • Полы и перекрытия • Процесс строительства • Строительные материалы • Теплоизоляция • Экстерьер • Организация и управление производством
Качественный подход к банкротству
В первой вариации рассматриваются обстоятельства, которые не поддаются численному выражению. А также те, которые способны в общей совокупности привести то или иное юридическое лицо к неплатежеспособности. Данные обстоятельства могут быть как критическими, так и некритическими.
Некритические факторы риска это:
- Большой процент дебиторского долга.
- Завышение ограничений на применение заемных средств.
- Заниженное значение показателей ликвидности.
- Застарелое оборудование и технологии изготовления.
- Много продукции, уже готовой к реализации, но не распроданной.
- Небольшое повышение долгов по кредиту.
- Нехватка оборотного материального состояния.
- Склонность к снижению количества заказов и подписания новых договоров.
Все вышеупомянутые моменты способны привести юридическое лицо к банкротству на протяжении всего каких-то пяти лет. Если удалось обнаружить минимум три таких фактора, тогда требуется выполнить количественную проверку рисков для их снижения.
А эти факторы общепринято являются критическими:
- Долгосрочные контракты, которые на деле невыгодны для компании.
- Начало судебного разбирательства, исход которого тяжело предугадать.
- Опасные нарушения рабочих процессов – как технологического, так и производственного.
- Утрата выгодных клиентов.
- Утрата некоторой части ключевых работников предприятия.
Все эти ситуации способны уже в ближайшее время привести фирму к неспособности исполнять свои обязанности. Если имеет место хотя бы один пункт из данного списка, чтобы избежать банкротства, требуется срочно принять самые неотложные мероприятия.
Реально ли спрогнозировать банкротство фирмы?
Оценить риск банкротства непросто. В один и тот же период анализ финансового положения предприятия может приводить к противоположным выводам в зависимости от выбранной методики.
В эпоху начального развития промышленного капитализма вероятность разорения определялась умозрительно: брались в учет основные экономические показатели фирмы, и если уровень платежеспособности явно снижался, то сложные расчеты не требовались.
Ошибочность этого подхода стала со временем очевидной. Например, на начальном этапе выхода нового товара на рынок, рентабельность реализованной продукции бывает низкой и даже отрицательной, но после завоевания сегмента сбыта и установления монопольного положения она резко возрастает.
В настоящее время существуют две основные методики предсказания возможного кризиса платежеспособности.
Первая из них, основана на аналогиях. Динамика экономических показателей предприятия демонстрирует определенные пессимистические предпосылки, и оценка его несостоятельности производится, исходя из предположения, что похожие симптомы были у других фирм, ставших банкротами.
Другой подход базируется на показателях, указанных в бухгалтерской отчетности. Угрозы оценивается по соответствию вычисляемых коэффициентов их нормативным значениям. Иными словами, «чтению баланса» способствуют математические модели.
Модель Сайфуллина — это модель прогнозирования риска банкротства, которая может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба. Формула расчета:
R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5
где, К1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К2 — коэффициент текущей ликвидности;
К3 — коэффициент оборачиваемости активов;
К4 — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);
К5 — рентабельность собственного капитала.
Если значение итогового показателя R 1, то вероятность низкая.
Преимуществом данной модели является: простота и понятность данной модели; применение для любой отрасли, адаптация к российским условиям; относительно высокая точность.
Бухгалтерская отчетность является информационной базой для проведения анализа финансового состояния и оценки риска вероятности возникновения несостоятельности (банкротства) предприятия должника.
До сих пор, для оценки уровня экономической и финансовой безопасности, часто используются методики оценки вероятности банкротства — модели: А.И. Альтмана, Дж. Ольсона, Хайдаршиной, Жданова и т.д. Основное преимущество этих методик заключается в том, что они используют нормируемые показатели (расчет которых осуществляется на основе бухгалтерской отчетности), а также их довольно легко интерпретировать.
Оценка вероятности возникновения риска банкротства, как правило, проводится в совокупности с общим анализом финансового состояния экономического субъекта.
Таким образом, можно сделать вывод, что все модели построены с поддержкой многочисленного дискриминантного анализа. Различает их лишь только статистическая подборка. Каждый ученый постарался выбрать собственные денежные коэффициенты, которые лучшим образом описывают состояние предприятия. Есть одно однообразие — все ученые направляли большое внимание на продажи предприятия. Чем выше объемы реализации продукции или услуг фирмы, тем выше экономическая стабильность.
Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков
Несмотря на наличие минусов, процедура банкротства обладает неоспоримыми плюсами, которые зачастую перевешивают все негативные моменты.
- Введение реструктуризации долгов поможет перенести исполнение обязательств на то время, когда появится возможность их исполнить, без штрафных санкций и неустоек.
- Признание вас банкротом обнулит большую часть ваших обязательств.
Прежде чем обратиться с заявлением о признании вас банкротом, необходимо грамотно оценивать все риски и иметь в виду неприятные последствия. Тогда можно делать выводы о том, стоит ли банкротится или стоит решить вопрос иначе. Мы рассмотрели все негативные последствия банкротства, чтоб помочь вам принять верное решение. Теперь дело за вами. Вы можете обратиться к нашим специалистам для бесплатной консультации относительно рисков и возможности списания долга через процедуру банкротства в вашем случае.
Каждое предприятие сталкивается с факторами внешней среды, которые формируют общие для него и других хозяйствующих субъектов виды рисков:
- политические;
- законодательные;
- природные;
- макроэкономические.
Политические риски связаны с политической обстановкой в стране и деятельностью органов государственной власти (революция, военные действия, национализация частной собственности, конфискация имущества и др.).
Законодательные предполагают изменение действующих норм с выходом новых законодательных и нормативных актов, например, ухудшающих положение компании (введение новых налогов, отмена налоговых льгот, повышение налоговых ставок и др.).
Природные связаны с возможными стихийными бедствиями (наводнения, пожары, землетрясения и т. п.) и загрязнением окружающей среды.
Какие риски при банкротстве физического лица и как их избежать?
Вся методология определения риска банкротства, используемая в бизнес – практике, строится на применении методов анализа финансовых потоков и отчетности компании. В теории и практике финансового анализа существует немало методик прогнозирования риска банкротства.
Среди них зарубежные методики на основе Z-счета Альтмана; модель Романа Лиса для оценки финансового состояния предприятия; оценка по показателям Ж. Лего, Г. Спрингейта; модель Р. Таффлер и Г. Тишоу; А-счет Аргенти и др.
Одного лишь знания вероятности наступления риска банкротства предприятия, бизнеса мало и нужно, как минимум, иметь представление о том, какими методами можно не только предупредить риск, но и управлять им так, чтобы даже обратить его в свою пользу.
Приведем самые распространенные методы управления риском банкротства:
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность во многом зависят от скорости оборачиваемости средств, вложенных в активы предприятия и от рентабельности его деятельности.
Текущее расходование средств и их поступление не совпадают во времени, что приводит к возникновению у предприятия потребности в увеличении или сокращении финансирования для поддержания платежеспособности. Рациональное управление текущими активами дает возможность предприятию повышать уровень ликвидности.
| № | Показатели | Расчетная формула | Значение показателя | Изменение за период | |
| 2009 | 2010 | ||||
| 1 | Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз ) и оборачиваемость в днях (О дз ) |
Вн / (ДЗ н. г +ДЗ к. г ) /2
010ф.2/ (стр.240 ф.1/2) О дз =365/ Кодз |
2,33
156,7 дней |
5,28
69 дней |
2,95
87,7 |
| 2 | Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз ) и оборачиваемость в днях (Окз ) |
Ср / (КЗ н. г +КЗ к. г ) /2
(020+030+040ф.2) / / (620ф.1/2)) О кз =365/ Кокз |
1,57
232,5 дней |
3,29
110,9 дней |
1,72
121,6 дней |
| 3 | Коэффициент
оборачиваемости производственных запасов (Копз ) и оборачиваемость в днях (Опз ) |
Ср / (З н. г +З к. г ) /2
(020+030+040ф.2) / / (210ф.1/2) О пз =365/ Копз |
2,99
122,1 дней |
6,26
58,3 дней |
3,27
63,8 дней |
| 4 | Коэффициент
закрепления оборотных активов (Кзоа ) |
(ОА н. г +ОА к. г ) /2/ Вн = (290ф.1/2) /010ф.2 |
0,94 | 0,41 | -0,53 |
| 5 | Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (Коск ) и оборачиваемость в днях (Оск ) |
Вн / (СКн. г +СК к. г ) /2
010ф.2/ / (490-450ф.1/2) О ск =365/ Коск |
27,5
13,27 дней |
62,3
5,86 дней |
34,8
7,41 дней |
| 6 | Коэффициент
оборачиваемости заемного капитала (Козк ) и оборачиваемость в днях (Озк ) |
Вн / (ЗКн. г +ЗК к. г ) /2
010ф.2/ / (590+690ф.1/2) О ск =365/ Козк |
0,86
424,4 дней |
1,94
188,1 дней |
1,08
236,3 дней |
Риск банкротства как основной вид финансовых рисков
Термин «риск» подразумевает любое событие или действие, которое может помешать компании достигнуть стратегических целей.
Поэтому риск-менеджмент — это структурированный и последовательный подход к выявлению, анализу и управлению рисками, который охватывает стратегию, процессы, людей и технологии. Особое место в системе риск-менеджмента занимают финансовые риски.
Они оказывают существенное влияние на различные аспекты финансовой деятельности компании, однако наиболее значимое их влияние проявляется в двух направлениях.
Если инвесторы и вкладчики узнают об этой проблеме и начинают изымать свои средства, банк, как правило, быстро теряет ликвидность, что вынуждает (или принуждает!) регулирующие органы объявить банк неплатежеспособным и закрыть его. Банкротство банка может привести к тому, что его акционерам вернется лишь небольшая часть средств, которые они доверили данному учреждению.
Вкладчики, средства которых не были застрахованы, также рискуют тем, что они потеряют свои деньги частично или полностью.
Инфляционный риск характеризуется возможностью обесценения реальной стоимости каптала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции.
Дефляционный риск — это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижения доходов.
Валютные риски — опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.
Важно, что такая неспособность должна быть признана в судебном порядке, только арбитражный суд обладает полномочиями по запуску процедуры банкротства .
На сегодняшний день банкротство является действенным механизмом по финансовому оздоровлению должника, а также способом ликвидации нерентабельного предприятия с выплатой имеющихся кредиторских задолженностей.
Так или иначе, необходимость прибегнуть к процедуре банкротства свидетельствует о наличии финансовых сложностей у должника.
Банкротство: анализ риска как управляемой вероятности
Критериев, по которым можно оценить вероятность разорения, очень много. Однако следует ознакомится с основными из них, чтобы знать, чем руководствоваться, когда нужно будет проанализировать реальную ситуацию на предприятии.
Специалисты советуют обратить внимание на следующие 5 пунктов:
- Когда объем непогашенных контрагентами долгов постоянно растет.
- Между работниками и руководством возникают постоянные конфликты на предприятии.
- Существенно уменьшается количество продаж, и поступлений все время становится меньше.
- Средства на счетах компании практически отсутствуют, и тенденция движется к спаду, а не к росту.
- Компания не успевает выплачивать кредиты, и задолженность постоянно растет.
Внутренние риски банкротства
Среди внутренних (они же субъективные) причин, то есть тех, на которые руководство юридического лица может повлиять, можно выделить, в основном, следующие:
- Непродуманная политика. Коммерческая, а также маркетинговая. Которая, в конечном итоге, приведет к снижению прибыли, а также уменьшению ее доли на рынке.
- Нехватка контроля над финансовыми потоками фирмы. В частности, здесь можно сказать о бессмысленном распределении доходов, а также о том, что основные расходы направлены не на оптимизацию бизнеса, его масштабное расширение, а на удовлетворение каких-то личных интересов руководства либо инвесторов.
- Неэффективная система контроля бизнеса. Зачастую это проявляется в форме некомпетентности менеджмента, отсутствии навыков стратегического контроля и проверки, неоправданного риска принимаемых решений. Допустимое банкротство может быть связано с риском утраты контроля над компанией и передачи бизнеса конкурентам либо рейдерам.
- Отсутствие доступа к займам. Или же привлечение займов на невыгодных для компании условиях.
- Отсутствие у юридического лица продуманной политики. Это касается применяемых технологий, консерватизма в ходе введения различных новшеств. Все это способно привести к тому, что предприятие будет отставать от прочих в своем техническом развитии. А значит – очень быстро может утратить большую долю прибыли и в конечном итоге стать банкротом.
- Применение в рабочей практике ведения торговли незаконных схем. В частности, мошенничество – избегание налогов, корректирование финансовых отчетов, составление преступных систем для обналичивания капитала.
Однако, помимо этих основных факторов риска приведения предприятия к несостоятельности, разумеется, не стоит забывать и о непредвиденных обстоятельствах. Так называемых форс-мажорах. Такие нельзя предотвратить и крайне сложно спрогнозировать, тем более достаточно четко. И в то же время к ним нужно быть готовым в любой момент. Даже если вам, как руководителю, кажется, что все хорошо и бизнес ведется в благоприятных, с экономической точки зрения, условиях.
Какие существуют способы предупреждения и контроля рисков банкротства
Одного только знания о том, что банкротство вероятно – мало для нормального введения бизнеса. Требуется, кроме прочего, иметь хотя бы некоторое представление о том, с помощью каких способов можно не только предотвратить угрозу, но даже контролировать ее так, чтобы обратить все в свою пользу.
Контролирование финансовых рисков предписывает выполнение целого комплекса мер, которые направлены на снижение угрозы неплатежеспособности того или иного предприятия.
Вот наиболее востребованные сегодня меры профилактики угроз несостоятельности. К ним относятся, в частности, мероприятия, которые используются при малой вычисленной возможности наступления банкротства. А также позволяют не допустить ее в дальнейшем. Это такие мероприятия:
- Внесение изменений в схему ведения торговли. Когда все финансы распределяются между разнообразными рынками, технологиями. Затрагивают, в том числе, офшорные схемы.
- Ограничение. То есть, установление лимитов (конкретной суммы затрат) на реализацию товаров в кредит, суммы инвестиций и так далее.
- Откладывание материальных средств в качестве резерва, для того чтобы покрыть внезапные непредвиденные затраты. Данный вариант понижения рисков по обыкновению может быть использован во время воплощения разнообразных проектов. Кроме прочего, резервы можно использовать для субсидирования вспомогательных работ, компенсирования внезапных перемен в затратах – материальных и трудовых, а также для покрытия накладных и прочих расходов, которые могут возникнуть в ходе воплощения запланированного проекта.
- Распределение риска. Оно предполагает, что весь риск будет равномерно распределен между всеми участниками запланированного проекта.
- Страхование. Речь идет обо всем бизнесе целиком, вплоть до деталей. Включая также и рабочий персонал. На практике обычно предприятия страхуют от экологических рисков либо гражданскую ответственность перед сторонними людьми.
- Хеджирование посредством финансового инструментария. К примеру, применение валютных опционов при подписании договоров о поставке товара на импорт либо экспорт. Это существенно снизит риски несостоятельности предприятия, если вдруг произойдут резкие перемены в валютных курсах.
Каждое из контролирующих решений может быть принято в тех условиях, когда окончательные результаты еще не установлены и сведения ограничены. Таким образом, чем больше есть сведений, тем больше появляется предпосылок для качественного прогнозирования и понижения угрозы. Данные мероприятия применяются в тех случаях, если риск наступления банкротства очень высок, и необходимо стабилизировать экономический статус предприятия.
Проконтролировать несостоятельность и улучшить ситуацию можно такими способами:
- Действенное контролирование денежных ресурсов и потоков юридического лица.
- Защитить инфо-систему предприятия, которая предупреждает нарушение течения техно- и деловых процедур.
- Создать надежную систему, с помощью которой можно управлять передвижением всех денежных и материальных течений, а также предупредить либо свести к абсолютному минимуму угрозу кражи. Включая дополнительно и особо важные тайны – коммерческие и тому подобное.
- Создать специальные запасы, не только в форме денег, но и в качестве различных ценностей – к примеру, запасать сырье или сохранять в резервных фондах ценные бумаги.
Особое внимание следует уделить именно первому пункту. По той причине, что угроза несостоятельности в качестве базового проявления финансовых угроз, проявляет себя именно в области финансового менеджмента.
Дополнительно здесь следует упомянуть:
- Действенный контроль ликвидности.
- Мотивирование всех сотрудников на оптимизацию действенной командной работы.
- Образцовая структура вариаций инвестирования.
- Осмысленное распределение рисков, проработка оптимальной бизнес-структуры, создание взаимовыгодных договорных отношений.
- Повышение темпов роста ресурсов предприятия и понижение платежного (дебиторского) долга.
- Поддержка кредитной истории юридического лица в статусе положительной.
- Эффективное увеличение количества финансовых средств, акционерной ценовой категории.
Большинство параметров при расчетах угрозы неплатежеспособности зависимы от суммы активов компании. Реализация их части может повысить капитализацию юридического лица и помочь выплатить самые проблемные для предприятия долги. А понижение затрат посредством оптимизации сможет повысить ликвидность компании в общем и целом.
Методы оценки финансовых рисков
Для того чтобы управлять рисками необходимо их оценить (измерить). Рассмотрим классификацию методов оценки финансовых рисков предприятия, выделим их преимущества и недостатки, представленные в таблице ниже. Все методы можно разделить на две большие группы.
| Преимущества | Недостатки | |
| Количественные методы | Объективность оценки финансовых рисков, создание модели изменения того или иного риска на основе статистических данных. | Сложность численной формализации качественных финансовых рисков предприятия. |
| Качественные методы | Возможность оценки качественных рисков. | Субъективность финансовых оценки рисков предприятия, следствие экспертных оценок. |
Итак, разберем более подробно количественные методы оценки финансовых рисков предприятия.
Методика оценки риска ликвидности
Следующий из видов финансового риска — риск потери ликвидности, который показывает неспособность предприятия/компании вовремя погасить свои обязательства перед кредиторами и заемщиками. Данную способность еще называет – платежеспособностью предприятия. В отличие от кредитоспособности платежеспособность учитывается возможность погашения долга не только за счет денежных средств и быстро ликвидных активов, но также и за счет среднеликвидных и малоликвидных активов.
Для оценки риска ликвидности необходимо оценить и сравнить с нормативами базовые коэффициенты ликвидности предприятия: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.
Формулы расчета коэффициентов ликвидности предприятия
| Коэффициенты | Формула расчета | Норматив |
| К-т текущей ликвидности | Оборотные активы / Текущие обязательства | >2 |
| К-т абсолютной ликвидности | Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения / Краткосрочные обязательства | >0,2 |
| К-т быстрой ликвидности | Текущие активы – Запасы / Текущие обязательства | 0,7-1 |
Анализ различных коэффициентов ликвидности показывает возможность предприятия погасить свои долговые обязательства с помощью различных трех видов активов: быстроликвидных, среднеликвидных и малоликвидных.
Управление предусматривает производство ряда мер, которые направлены на сокращение риска банкротства юрлица. Все мероприятия, которые принимает руководитель организации для того, чтобы не допустить окончательного разорения, по закону делятся на 2 группы:
- Совершающиеся принудительно.
- Оперативные мероприятия.
К первым относят действия профилактики. Они осуществляются при малой вероятности наступления разорения и дают возможность предотвратить его повышение впоследствии. Такие действия состоят из:
- диверсификации экономического состояния организации;
- страховки ценных бумаг;
- распределения рисков;
- производство резервов;
- хеджирования;
- персонализации материальной ответственности.
Финансовые резервы дают возможность организации полностью осуществить обязательства при снижении дохода, а страховка и распределение рисков сократят вероятность разорения при спонтанных колебаниях внешних рынков.
Оперативные мероприятия будут приняты при высоких рисках банкротства для их сокращения и приведения к состоянию стабильности экономического положения предприятия.
Чтобы ситуация нормализовалась, нужно предусмотреть следующие шаги:
- обнаружение внутренних показателей, которые ведут к высочайшим рискам несостоятельности;
- корректирование их данных;
- возврат самых проблемных долгов;
- реструктуризация обязательств отчасти;
- оптимизирование расходов компании;
- прогноз развития компании, учитывая выполненные преобразования;
- создание стойкости в плане финансов.
Многие показатели при высчитывании риска находятся в зависимости от суммы активов организации. Продажа части активов может повысить уровень капиталов предприятия и погасить более проблемные долги, а сокращение расходов посредством оптимизации увеличит ликвидность компании.